Období růstu: Říjen až Březen
Popis: Roste na pařezech a odumírajících kmenech listnatých stromů, vyhledává lokality bohatší na vláhu. Daří se jí zejména podél vodních toků, v lužních lesích a údolích. Plodnice hlívy ústřičné svou barvou i tvarem připomínají větší ústřice, odtud pochází i druhové jméno. Klobouky jsou v mládí sklenuté s podvinutým okrajem, později 5–25 centimetrů široké, vějířovité, hladké a pružné, okraj se stává ostrým. Zbarvení je proměnlivé od barvy bělavé, šedomodravé až k šedohnědé či hnědé. Zbarvení je závislé na podmínkách růstu. Klobouky rostou jako u většiny ostatních hlív nad sebou v trsech, řadách nebo vrstvách. Trsy plodnic mohou dosahovat hmotnosti i několika kilogramů. Dosti často jsou klobouky spodních plodnic poprášeny vyklíčenými výtrusy, takže na sobě mají bílý povlak. Jde o přirozený a neškodný jev, který vzniká i při skladování. Lupeny bývají relativně řídké, vysoké, "do ztracena" dalece sbíhavé na třeň. V mládí světlé, postupně přecházejí do krémově šedé barvy, vlivem zasychání nebo působením bakterióz žloutnou. 1 a 6 centimetrů velký, pevný, tuhý, nahoře často pokrytý lupeny, na bázi plstnatý až štětinatý, bělavý až bělavě našedlý, v dospělosti někdy nahnědlý, někdy i chybějící. Dužnina je bílá, velmi pružná a šťavnatá, zbarvení na řezu nemění. Chuť je nasládlá, vůně silně houbová.
